Подобрать Инвестиционный Портфель

Автор поста: Опубликовано: 21 сентября, 2021 Рубрика:
Подобрать Инвестиционный Портфель

Проиллюстрировано на динамике конкретных акций по итогам 2020 года. В сервисе Вы можете составить сбалансированный инвестиционный портфель из акций и облигаций в рублях и валюте, сохранить данный портфель и управлять им. Сервис позволяет выбирать лучшие акции, облигации и ETF с помощью фильтров.

Имеются публикации, в которых показано, что за пределами 3 лет расчет коэффициента Сотрино начинает давать ошибочные результаты. На более длительных интервалах лучше работает коэффициент Шарпа. В результате сглаживания отрицательных отклонений котировок риск по Сортино со временем значительно уменьшается и начинает стремиться к нулю, а сам коэффициент – к бесконечности, теряя всякий смысл. На возможность применения коэффициента Сортино влияет и тот факт, что со временем отрицательные отклонения цен на акции имеют тенденцию к сглаживанию. Значение коэффициента Шарпа для тех же самых акций и условий позаимствуем из статьи «Что такое Коэффициент Шарпа». Определяем средние значения доходности акций Сбербанка и Yandex за выбранный период.

Коэффициент Сортино: Что Это И Как Рассчитать

Создатель Investment Technologies Brian Rom использовал эту формулу для расчетов, он и назвал ее коэффициентом Сортино. Первые упоминания о коэффициенте появились в журнале Financial Executive Magazine более 30 лет назад, в 1980 году. А подробные вычисления и использование коэффициента опубликовали уже в 1981 году. В этой теме post13702.html#p13702 уже был рассмотрен коэффициент Шарпа, так вот, не смотря на некоторое сходство с ним, коэффициент Сортино считается по другому. Заместо волатильности общего счета или портфеля, производится «нисходящая волатильность» по профитам которые не превышают минимального допустимого профита для счета. Иными словами, коэффициент Сортино представляет собой более интересную и точную модификацию коэффициента Шарпа.

Дивидендные акции в такой ситуации становятся очень привлекательны, как для консервативных инвесторов, так и для спекулянтов. Также стратегия может использоваться для повышения устойчивости портфеля – дивидендные акции выступают частично защитными активами. Если портфель просядет – будет не так обидно смотреть на котировки акций и пережидать падение, получая регулярные дивиденды. Таким образом, современные методы и подходы к оценке эффективности финансовых вложений можно подразделить на те, что исследуют показатели волатильности и те, что акцентируются на показателях доходности. Основой для существующих теорий и используемых коэффициентов является работа Г. Марковица о диверсификации инвестиционных портфелей, а большинство современных показателей являются производными от концепций, исследуемых в данной работе.

Алгоритм Расчета Коэффициента Сортино

В числителе формул 7 и 8 стоит доходность актива/портфеля по тому или иному таймфрейму, интервалу времени в процентах годовых, квартальных, месячных и т.д. В знаменателе – безразмерная величина β. Таким образом, размерность коэффициента Трейнора это размерность числителя – годовые, квартальные, месячные и прочие проценты.

Коэффициенты Шарпа, Сортино И Трейнора

При одинаковых доходностях портфелей, КШ выше там, где ниже принимаемый трейдером риск. Причем ввиду имеющихся ограничений, использование только этого коэффициента для оценки портфеля недостаточно. Сортино внес несколько усовершенствований в изложенный выше алгоритм расчета. Из общей доходности он предложил вычитать MAR (англ. minimum acceptable return) – минимально приемлемый для инвестора уровень доходности. А инвестор уже сам решает, какую доходность он считает для себя приемлемой в зависимости от конкретной ситуации на бирже. Смысл учета MAR состоит в том, что, если коэффициент Сортино оказывается отрицательным, то доходность портфеля ниже, чем приемлемая для инвестора.

Сфера Применения И Ограничения Коэффициента Сортино

Таким образом, чем выше значение показателя, тем более качественно и эффективнее управлялся портфеля по отношению к безрисковому активу (бенчмарку). Немаловажным остается значение коэффициента Рр, показывающего чувствительность изменения доходности актива и доходности рынка. Являясь мерой рыночного риска, показатель отражает рискованность вложения в тот или иной актив. Соответственно, чем больше Д,, тем агрессивнее стратегия инвестора . Для начала, трейдеру для самоконтроля данный коэффициент никогда не помешает. Им удобно пользоваться и при выборе ПАММ счета, и при создании портфеля и при анализе любого финансового или спекулятивного вложения.

Коэффициент Сортино: Инструмент Для Оценки Результатов Торговой Стратегии

Замыкает тройку показателей “доходность/риск” коэффициент Трейнора (далее по тексту используется сокращение КТ), соотносящий доходность инструмента/портфеля с систематическим риском – бета-коэффициентом. Столбец 6 – разница между MAR (столбец 5) и месячной доходностью акции (столбец 3), в том случае, если доходность по акции ниже MAR. В противном случае, вносится 0. Столбец 5 – стандартное отклонение по доходностям столбца 3.

Коэффициент Сортино — математически расчитанный показатель, который оценивает доходность и риск трейдера( счета и стратегии, на нем применяемой), отдельного инструмента, или портфеля. Коэффициент Сортино — это отношение этой разности доходности портфеля и безрисковой ставки к своеобразно трактуемому риску, как односторонний риск. При Beta менее 1,0 можно ожидать, что портфель будет менее волатильным, чем рынок. И наоборот, при Beta более 1,0 следует ожидать более сильное отклонение портфеля относительно рынка. Например, если Beta портфеля составляет 1,2, то такой портфель будет отклоняться на 20% больше, чем рынок.

Принято считать, что коэфиициент Сортино который выше 1-2, является показателем очень высокой доходности. И вложение подобный проект говорит о сверхприбыли при незначительных рисках. Фрэнк Сортино участвовал в исследовании по разработке оценки риска. Он и создал формулу с помощью которой стало возможно произвести оценку рисков.

Суть Коэффициента Сортино

Чтобы глубже разобраться в сути коэффициента Сортино имеет смысл познакомиться со статьями «Теория портфеля Марковица»и «Коэффициент Шарпа». Оценка инвестиционного портфеля с помощью коэффициента Сортино в сервисе Fin-plan RADAR.

Но всегда стоит помнить, что нет одной волшебной кнопки для выбора надежных ценных бумаг и составления супердоходного портфеля с максимальной степенью защиты. Любой сервис – это инструмент, значительно упрощающий жизнь инвестора, выполняющий колоссальную работу по большому объему вычислений. Задача инвестора – понимать результаты данных расчетов и делать правильные выводы. Сейчас в распоряжении инвесторов в открытом доступе находится огромное число информации.